短期或受到大宗商品涨价和美联储加息影响。
港股兔年实现“开门红”，全天高开高走上涨2.37%，以全天最高点22567点收盘。不到三个月的时间累计上涨接近8000点，创出11个月的新高。
业内人士认为，随着内地进一步开放，投资者憧憬企业业绩改善，港股处于盈利上修的阶段，港股大幅上涨的跨年行情后，有望继续迎来“春季躁动”，接下来要留意企业业绩兑现情况，未来需要更注重内需消费板块的持续性。
目前，美联储2月初将再次加息0.25个基点已经是一致预期，另一方面，近期铜和铝等大宗商品大幅上涨，尤其铜价再次逼近10000美元/吨大关，对制造业成本将会造成一定压力。
能否再次“春季躁动”？
与a股情况类似，港股市场在历史上也存在明显的“春季躁动”行情，且联动明显。2010年以来，恒生指数均发生了明显的“春季躁动”行情，其中2017年、2019年持续时间较长，而2011年、2014年的“春季躁动”行情则持续时间相对较短，均低于20个交易日。
从整体趋势来看，不仅港股“春季躁动”行情与a股市场时间部分年份大致相同，而近几年港股市场“春季躁动”行情启动时间均有所提前，而2017年至今，除 2019年外，港股市场的“春季躁动”启动于前一年度的12月期间。
今年的春季躁动行情会持续多久，港股的投资性价比是否得以持续？对此多家券商都表现出积极乐观的态度。
招证国际表示，估值修复和基本面提升的双重因素，再叠加人民币的升值，会带来中国在岸、离岸股票的继续上涨。
平安证券也表示，2023年虽然美国衰退前景的深度还存在一定分歧，但衰退的方向是可以预期的大概率事件，全球经济衰退前景已经形成共识。相反的，中国将在多重利好环境下迎来显著修复，在这样的环境下，人民币资产获得了外资的青睐，由于国际资本进出香港便利，所以国际资金优先配置港股，驱动港股市场持续走牛。
平安证券认为，从估值端看，对比全球主要股指，港股在大幅反弹后，仍具有一定的估值性价比，这将支持外资继续看好港股市场。从汇率层面看，在国内经济复苏而海外预期衰退的大背景下，人民币汇率持续走强，驱动外资进一步增配港股。
光大证券认为，内地经济基本面复苏时，港股相比于a股的潜在收益率更高。港股市场整体盈利有70%来自于中资股，而这部分中资股的盈利主要来自内地，因此港股市场与内地基本面走势呈高度同步。历史上来看，当企业盈利增速上行的时候，除了2006年到2008年以外，港股相比于a股均取得了超额收益。因此如果未来内地经济基本面企稳，估值更低的港股相对弹性更大，潜在收益率更高。
大宗商品涨价、美联储加息或扰动市场
本轮行情恒生指数不到三个月累计涨幅逼近8000点。上一次短期累计涨幅迅速超过8000点，已经是2020年9月25日到2021年2月18日的牛市末期表现，当时持续近5个月。
目前也有部分资深市场人士担忧大宗商品涨价和美联储继续加息影响。
百惠证券策略师岑智勇向第一财经记者表示，恒生指数在兔年第一个交易日开始走势很强，科技股走强，投资者憧憬内地企业业绩改善支持股价向好。投资者憧憬美联储加息0.25个百分点，已经变成主流预期，加息幅度比之前预期要低。不过近日铜价大涨，作为工业用主要金属，会拉升企业经营成本，对制造业不利可能在未来业绩有反映。
经过近三个月反弹后，沪铜连续在2023年1月19日再次突破70000元/吨大关。
玄甲基金总经理林佳义向第一财经记者表示，随着防疫措施放开，短期市场预期较好，空头被迫回《纵横天下电视剧》补，复苏数据尚未大面积验证之时，导致之前持续大跌后出现持续回补、加仓的股价回升。这个过程，叠加了加息放缓，欧美资金再次加入回补，从而形成了这一轮反弹。目前性价比中等左右，长期回报还是预期不错的。
不过短期来看，林佳义认为，随着市场持续反弹及加息周期中高利率，海外衰退导致每股收益下滑几个季度的大背景，反弹目前到位之后，一旦复苏数据没有超预期，则市场估值水位还将出现再次回调及平衡；再者，若内地市场真正复苏，将拉动大宗商品需求提升以及ppi回升，是短期定价逻辑。
随着美国通胀数据逐步回落，目前市场普遍预期美联储将于2023年年中停止加息步伐，终端利率水平将会到达5.1%的水平。美联储主席鲍威尔计划在联邦公开市场委员会（fomc）于下周三（2月1日）的会议后举行线下记者招待会，市场预期2月初美联储继续加息0.25个百分点。